提要]截至8月30日，沪深两市109家地产上市公司都完成了中报披露。据Wind资讯统计，上半年上市地产公司的投资收益为25.44亿元，同比下降了7.27%。 超级"散户"地产商从最初的疯狂回到了沉寂，而两者皆那么不可思议。纵使外部环境的诸多诟病，也难逃企业家的盲目扩张之弊。从炒股炒地，到能源投资，无不彰显浮躁浮夸下的企业家自我膨胀心态。其实，炒股跟买地王没什么分别，都是一种市场畸形状态下的激进。我们在呼吁市场良性循环的同时，也应清醒地认识到，什么才是企业立足的根本，什么才是企业家的价值诉求，懂放更应懂收。

　　"潮水退去的时候，我们才会发现谁在裸泳"，这句盛行投资界的名言，对今日盛行炒股的地产企业，也显得颇为贴切。

　　截至8月30日，沪深两市109家地产上市公司都完成了中报披露。据Wind资讯统计，上半年上市地产公司的投资收益为25.44亿元，同比下降了7.27%。

　　天相投顾房地产行业分析师周炯表示，虽然地产公司投资收益下降7.27%，但实际上，投资收益不仅包括地产公司在股票上的利得，还包括一部分股权投资的利得，所以表现得并不十分明显。

　　"但同期的基金行业亏损数据表明地产公司在股票投资上的损失还是比较严重。" 周炯说。

　　从地产上市公司炒股最火热的时期到目前，已有364只基金净亏损1.08万亿元，创历史同期的最高亏损纪录；而大盘从上半年的5261点一路下挫，跌至目前2277点附近。伴随着股市黑洞，众房企已深陷其中。

　　持有的这些上市公司股票其初始投资成本为5.88亿元，去年年底的账面值已飙升至82.61亿元，但到今年6月30日，这些股票的账面值又降至43.88亿元，惨遭腰斩。

　　"交叉持股是资本市场泡沫膨胀的一个重要方式，一旦市场环境逆转，其风险不可小视。但幸好大部分地产公司持有股票的成本都比较低，也就没有遭受太大的损失。"周炯说。

　　但资本市场的投资风险是一些大的地产公司也不能避免的。半年报显示，招商地产  （000024 股吧,行情,资讯,主力买卖）上半年投资收益亏损2729万元，而去年同期其投资收益8977万元。这也使得其位居中期地产行业上市公司投资收益亏损榜的首位。

　　保利地产也未能逃脱可交易金融资产大幅缩水的噩运，其持有的26万余股韶能股份  （000601 股吧,行情,资讯,主力买卖）截至今年6月30日，账面价值为100.36万元，较年初的187.4万元账面价值下降46.45%，虽仍高于其初始投资成本52.84万元，但也缩水几乎过半。多元化危局

　　去年宏观货币形势的宽松和证券投资收益的暴增，也在刺激着众多地产公司将业务不再局限于地产领域，除在土地市场外的高歌猛进，也将投资的触角伸向了金融、能源、矿业等市场关注热点的新领域。

　　随着南京银行、中信证券等金融题材股受到追捧，众多地产公司也加大了对非上市金融机构的投资。

　　新湖中宝在受让浙江新湖集团和浙江银河股份的基础上，又增资控股了71.15%的浙江天地期货经纪有限公司。随后，在盛京银行的增资扩股中，又出资4.5亿元认股3亿股，持股比例达到盛京银行的9.1%。

　　此外，新湖中宝还出资6000万元认购长城证券1000万股，使持股比例上升至0.72%。同时还出资7800万元收购了山东蓬莱的一处金矿资产。

　　在能源、矿业等领域，地产上市公司的身影也频繁闪现。万业企业  （600641 股吧,行情,资讯,主力买卖）继去年收购筹谋A股上市的福建泰龙电力30%股权后，频频涉足能源领域。今年6月，万业企业在新加坡注册成立了全资子公司--新业资源(新加坡)有限公司，注册资本为990万美元，主营业务为矿产的勘察、开采、加工提炼、运输和进出口贸易。近期，万业企业出资2.25亿元又成功增资内蒙古一煤矿公司45%股权。

　　"涉足多元化，有出于公司战略层面调整的原因，但是地产行业本身就是资金密集型行业，其涉足的能源、矿业自身的投资又比较大，特别是目前主业资金紧张的情况下，很难看出能起到分散公司风险的作用。"宏源证券  （000562 股吧,行情,资讯,主力买卖）房地产行业分析师杨国华评价道。

　　杨国华还表示，这种非关联业务的扩张很难收到好的效果，行业转化方面也是有不小的成本。

　　"地产行业正在向精细和专业化的方向发展，在目前行业并购加剧的形势下，盲目扩张其他领域而减少主业的投资，势必会错失发展的大好机会，毕竟现在的调整将是短期的，整个行业的前景还是很好的。"张华纲说。(

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